😱Многих участников рынка может волновать вопрос, какие акции в период восстановления рынка окажутся лучше других. На мой взгляд, рынок может разделиться на отдельные блоки, для которых будут характерна своя траектория движения. Рассмотрим их подробнее:
ℹСанкционные банки
Наиболее ощутимые санкции оказались введены в отношении крупнейших российских банков – Сбербанка и ВТБ. Сбербанк получил запрет на корреспондентские операции через американские банки, активы ВТБ в США и Великобритании оказались заморожены. С учетом вышеописанного можно предположить, что акции санкционных банков будут отставать от других представителей рынка. О полноценном возвращении к прежним уровням речи пока не идет.
ℹФинансы: АФК Система и Московская биржа
Основным драйвером для Системы является IPO дочерних компаний. Но в нынешних условиях говорить об IPO на горизонте 2022 г. не приходится, поэтому динамика будет по большей части зависеть от восстановления публичных дочек: МТС, Ozon, Сегежа и Эталон групп.
ℹТелекоммуникации
В основном сектор представлен эмитентами МТС и Ростелекомом. Это дивидендные фишки, которые в условиях роста процентных ставок выглядят малопривлекательными. Однако и риски здесь невысоки, поэтому бумаги могут восстанавливаться на уровне рынка.
ℹТехнологии
Акции Яндекса, VK, TCS Group и Ozon могут достаточно быстро восстановить часть падения за счет сформировавшейся в 2020–2021 гг. репутации растущих фишек. Но в дальнейшем динамика может замедлиться из-за рисков негативных настроений на NASDAQ. Перспективы роста долларовых ставок оказывают давление на теоретическую стоимость акции IT-сектора, так что здесь инвесторы могут проявлять осторожность.
ℹЭнергетика
Рост издержек, с одной стороны, и регулируемые государством низкие тарифы, с другой — могут привести к сжатию маржи. При этом есть риски опережающего инфляцию роста издержек на оборудование из-за новых санкций США и ЕС.
Чуть лучше других в генерации могут быть Интер РАО и РусГидро. Первая обладает солидным запасом кэша и осуществляет поставки на экспорт по привлекательным ценам, а РусГидро имеет низкую себестоимость водной генерации и выступает выгодоприобретателем экологической повестки в инвестиционных кругах.
ℹЭкспортеры: нефть и газ
При ценах на нефть около $100 за баррель недооценка российских компаний видна невооруженным глазом. Слабый курс рубля оказывает дополнительную поддержку. Это делает акции российских нефтяников одной из наиболее очевидных и привлекательных идей на российском рынке. В первую очередь можно отметить акции Лукойла, Роснефти, Газпром нефти и Новатэка.
📊Итоговый рейтинг
По итогам данного исследования мы составили следующий рейтинг. Чем выше сектор, тем быстрее могут восстанавливаться акции этих компаний.
✅Не нефтегазовые экспортеры
✅Нефтегазовые компании
✅Лидеры ритейла и энергетики. Московская биржа, АФК Система
IT и Сбербанк. Акции могут относительно быстро отскочить, но о возвращении к прежним уровням речи пока не идет, поскольку Сбербанк оказался под санкциями, а IT-сектор испытывает давление из-за роста процентных ставок в США и распродаж на NASDAQ.
✅Телекоммуникации
✅ВТБ и прочие истории внутреннего спроса: ритейл, энергетика, девелопмент. При этом ВТБ может еще долго оставаться ниже уровней до распродаж.
